第十一章
财务分析案例
实训一：
（一）实训目的
练习财务指标的计算，能运用因素分析法对公司财务状况的变动进行分析。
（二）实训资料
资料一：
光华公司资产负债表
文库
2002
年
12
月
31
日
单位：万元
资产
年初
年末
负债及所有者权益
年初
年末
流动资产
流动负债合计
450
300
货币资金
100
90
长期负债合计
250
400
应收账款净额
120
180
负债合计
700
700
存货
230
360
所有者权益合计
700
700
流动资产合计
450
630
固定资产净额
950
770
总计
1400
1400
总计
1400
1400
资料二：光华公司
2001
年度销售净利率为
16
％，总资产周转率为
0
.
5
次，权益乘数为
2
.
2
，净资产收益率为
17
.
6
％。光华公司
2002
年度销售收入为
840
万元，净利润为
117
.
6
万
元。
（三）要求：
（
1
）计算
2002
年年末流动比率、速动比率、资产负债率和权益乘数；
（
2
）计算
2002
年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率；
（
3
）分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对资本利润率的影响。
解：
（
1
）流动比率
=630/300=2
.
1
速动比率
=
（
630
－
360
）
/300=0
.
9
资产负债率
=700/1400=50%
权益乘数
=1/
（
1
－
50%
）
=2
（
2
）总资产周转率
=840/[
（
1400+1400
）
/2]=0
.
6
销售净利率
=117
.
6/840=14%
净资产收益率
=117
.
6/700=16
.
8%
（
3
）分析对象：
16
.
8%
－
17
.
6%=
－
0
.
8%
①上期数：
16%
×
0
.
5
×
2
.
2=17
.
6%
②替代销售净利率：
14%
×
0
.
5
×
2
.
2=15
.
4%
③替代总资产周转率：
14%
×
0
.
6
×
2
.
2=18
.
48%
④替代权益乘数：
14%
×
0
.
6
×
2=16
.
8%
销售净利率变动对净资产收益率的影响额②－①：
15
.
4%
－
17
.
6%=
－
2
.
2%
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