关于新股上市首日定价问题
关于新股上市首日定价问题,我们现在以华兰疫苗为例具体理一下思路。
2022年2月7日，华兰生物发布公告，子公司华兰疫苗创业板上市。华兰疫苗申购时间为2022年2月8日，中签号公布时间为2022年2月10日，华兰疫苗行业市盈率38.60，发行价格为56.88。
新股申购完成后，一般过8-14天(自然日)上市交易，也就是说一般新股中签后6天左右就可以上市了，当然新股中签之后也会出现延迟上市的情况，但是一般不会超过14天，根据计算可得华兰疫苗301207上市时间可能会在2月16日-2月22日。最终，华兰疫苗在2022年2月18日周五上市，开盘价格75元，最高价格79.78元，收盘价格70.3元，几乎以当日最低价收盘。
那么，华兰疫苗上市首日为什么会是表现在70到80元之间的价格呢，为何冲不上80元呢？
首先，我们来看一下华兰疫苗的由来及其上市前准备期间
华兰疫苗的控股股东是华兰生物，持有华兰疫苗75%股份。华兰生物主营业务涉及血液制品、疫苗制品两大板块，是国内首家通过血液制品行业GMP认证的企业。华兰疫苗为华兰生物旗下从事疫苗研发、生产和销售的运营平台，已上市疫苗有流感病毒裂解疫苗、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、四价流感病毒裂解疫苗等。流感疫苗为其核心产品，尤其是四价流感疫苗，市场占有率超80%，成为拉动业绩的主力品种。
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【在售价】3.20 元早在2020年4月，华兰生物宣布，拟在华兰疫苗整体变更为股份有限公司后，将其分拆至深交所创业板上市。彼时，华兰生物表示，血液制品、疫苗制品作为生物制品行业两个不同细分领域，产品用途、生产工艺等方面具有较明显差异，华兰疫苗作为旗下唯一疫苗制品业务运营平台，业务领域、运营模式与其他业务板块尤其是血液制品板块之间保持较高独立性。2021年8月25日，华兰疫苗创业板IPO获深交所通过，即成功过会。
华兰生物的子公司华兰疫苗分拆上市还在等待中，有投资者在互动平台上提问华兰生物：“依据创业板规定，近期证监会是否会完成对华兰疫苗的注册工作？”华兰生物答复称，目前尚未获得证监会注册审核。
华兰疫苗于今年8月25日在深交所创业板成功过会。根据相关规定，深交所向证监会报送审核意见及相关申请文件后，证监会在20个工作日内对发行人的注册申请作出予以注册或不予以注册的决定。而截至目前已经超过20个工作日。
对此，首都经济贸易大学法学院金融法研究中心主任徐化耿告诉《华夏时报》记者，如果证监会认为交易所对影响发行条件的重大事项未予关注或者交易所的审核意见依据明显不充分，从而退回交易所补充审核，发行人根据要求补充、修改注册申请文件，或者证监会要求交易所进一步问询，要求保荐人、证券服务机构等对有关事项进行核查，对发行人现场检查，根据《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》的规定，这些流程花费的时间不计算在内，所以实际时间可能会超过20个工作日。