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【到手价】 23.20 元黄金市场的四次超级牛市在金融历史上留下了浓墨重彩的印记，以下为您详细分析其背后成因：
第一次超级牛市（1968 – 1980 年）
布雷顿森林体系解体：二战后建立的布雷顿森林体系规定美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩。但到了20世纪60年代末70年代初，美国因越战等因素导致财政赤字大增，国际收支失衡，美元信用受到冲击。1971年，尼克松政府宣布停止美元兑换黄金，布雷顿森林体系瓦解。这使得黄金从固定汇率制度的束缚中解脱出来，开启了自由定价时代，黄金价格开始大幅上涨。
通货膨胀高企：整个70年代，美国及西方主要经济体面临严重的“滞胀”局面。石油危机爆发，油价大幅飙升，带动各类物价飞涨。为了对冲通货膨胀风险，投资者纷纷买入黄金。因为黄金具有保值属性，在物价上涨时，其内在价值相对稳定，甚至会随着通胀预期上升而增值，推动黄金价格持续走高。
地缘政治动荡：这一时期，全球地缘政治局势紧张。例如，1979年伊朗伊斯兰革命以及随后的两伊战争爆发，中东地区局势持续不稳定。地缘政治的不确定性增加了市场的避险情绪，投资者将黄金作为安全资产大量购入，进一步推高了黄金价格。
第二次超级牛市（2001 – 2011 年）
互联网泡沫破裂与9·11事件：
2000年美国互联网泡沫破裂，股市大幅下跌，投资者资产缩水，开始寻求更为安全稳定的投资标的。
紧接着，2001年9·11事件发生，全球经济前景蒙上阴影，市场避险情绪急剧升温。黄金作为传统避
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